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狗万app講座:Attention, Social Interaction, and Investor Attraction to Lottery Stocks

 狗万appSBF論壇2019年第16講

講座題目:

◆Seminar: Attention, Social Interaction, and Investor Attraction to Lottery Stocks

◆General Lecture: Social Network and Fintech, Applications in Finance

時間:5月28日 (週二)14:00-16:00

地點:博學樓918

主講人:彭琳

主講人簡介:

彭琳教授於杜克大學獲得金融博士學位 ,現任紐約市立大學巴魯克大學商狗万滚球的Krell金融學終身講席教授,博導 。彭教授是Financial Management Journal of Empirical Finance 雜誌副主編 ,曾擔任過Management Science的客座副主編   ,並且是多個頂尖雜誌審稿人。曾在美國聯邦房貸銀行擔任過經濟學家 ,於普林斯頓大學 ,哥倫比亞大學,北京大學 ,和對外經貿大學擔任過訪問教授 。

彭教授研究領域包括行爲金融學  ,資產定價  ,市場微觀結構 ,公司治理和高管薪酬。她在國際項尖的經濟與金融學期刊上發表多篇論文,包括American Economic Review ,Journal of Finance ,Journal of Financial Economics ,Review of Financial Studies等。彭教授曾獲得商狗万滚球最佳教學獎 ,全美華人金融協會最佳論文獎等多項研究獎勵和科研基金 。她在投資者關注與資產定價方面的研究被廣泛引用 ,是最早開創這個領域的研究論文之一。她的狗万app市場流動性和高管薪酬的研究被路透社、機構投資者雜誌和財經雜誌報導 。

文章摘要:

We test the hypothesis that retail investors’ attraction to lottery stocks induces overvaluation, and is amplied by high attention and social interactions. The lottery premium (negative abnormal returns) is stronger for high-retail-ownership stocks—especially those that also have high analyst coverage, high latest absolute earnings surprises, or extreme recent positive returns. The premium is also larger for high-retail-ownership stocks headquartered in counties with high social interactions, proxied by headquarter population density or Facebook social connectivity. Google search activities in response to large extreme returns are also consistent with the role of attention in attracting investors to lottery stocks.

我們檢驗了這樣一個假設:個人投資者對彩票型股票的吸引力導致其價值被高估,並且被高度關注和社會互動所放大。 對於個人持股高股票而言 ,彩票溢價(負異常收益)更爲強勁 - 特別是那些同樣具有更高的分析師報道率 ,最新的極端絕對收益事件或最近的正回報的股票 。公司總部位於具有高度社交互動的國家、高個人持股的股票溢價也更高 ,國家的社交互動以當地人口密度或Facebook社交連接數衡量。谷歌搜索引擎對於大型的極端收益率事件的搜索活動與吸引投資者注意彩票型股票是一致的。